牛市预期推动可转换债券防范后续回调风险

作者:浙江理财规划师培 文章来源:未知2020-05-28 16:30

资深股东吴热衷于在可转换债券市场“创新”。“现在每天都有一个,只要能进行基本的购买,今天的股市非常热,这是从可转换债券开始的好时机。”

自年初以来,可转换债券市场也随着a股市场一路上涨的趋势而变得流行起来。从今年的表现来看,今年许多可转换债券上涨了20%以上。其中,特种可转换债券年内上涨近90%,高于同期a股市场大多数个股的涨幅。

面对良好的形势,可转换债券的发行数量和规模也有所增加。据统计,截至3月18日,仅发行了23只a股可转换债券,总规模为1073亿元,2018年为790亿元。今年第一季度的发行规模超过了去年。目前,许多投资者也在担心从可转换债券产品开始是否合适,以及这类产品的前景如何。

  股市火热,可转债“跟风”

可转换债券是可转换公司债券的简称,也是可转换债券的简称。它们是特殊的公司债券,可以在特定的时间根据特定的前提条件转换成普通股。它具有债权和股票期权的双重属性,投资者可以选择持有到期债券并收取本金和利息。您也可以选择在约定时间内将可转换债券转换为公司股票,并享受股息分配或资源增值。然而,可转换债券的利率通常低于同类债券的利率,这意味着投资者将牺牲部分债券的利率,以获得产品大幅上涨的机会。

可转换债券市场的受欢迎程度与股票市场的实力密切相关。许多内部人士认为,股票市场最近的强势对可转换债券贡献最大。“目前,股市显示出优势,而大师对牛市有很强的预期。一些投资者可能认为,一方面,本金是有保证的,另一方面,他们将来也能从牛市中获利。因为牛市极有可能发生,所以今天是一个很好的投资机会。”AVIC信托许昌伟,家族财富治理专家。

也有许多倡导者认为,可转换债券市场值得期待的另一个原因是巨大的潜在需求。江海证券分析师认为,在过去几年中,由于债券市场的牛市,债务基础的规模显著增加,主要是债券的安排,可转换债券的比例较低。由于债券利率下调空间有限以及股市人气改善,机构增加了可转换债券头寸,以获得股票市场的灵活性,这推高了可转换债券市场。

  可转债溢价已水涨船高,警戒回调风险

可转换债券被称为“自下而上”。这意味着它拥有债务的安全性和股票的侵略性,似乎是一种既有风险又有回报的投资品种。然而,这并不意味着今天投资可转换债券没有风险。

在创纪录的飙升之后,许多业内助手指出,目前可转换债券投资的性价比已经大幅降低。

“目前,大师们的投资热情似乎相对较高,他们都在期待牛市的到来。因此,二级市场业务中可转换债券的溢价也在上升。投资者应该警惕后期回调的风险。如果对后期牛市的预期不足,他们将会受到影响。”许昌伟认为,目前可转债市场的繁荣是由宽松的资本驱动的,结构性可转债的盈利空间可能有限,或者需要等到资本宽松后企业自身的经营状况有所改善。

郭进证券的分析师指出,当二级市场的绝对价格处于相对较高的水平时,在一级市场购买新的芯片也是一个不错的选择。然而,对于今年年初以来发行的新优惠券,出版商在设置项目上更加慷慨。同时,受股市上涨的影响,可转换债券的面值大多高于票面价值